MERCADO AUMENTA EXPECTATIVA PARA SELIC EM 2025 PARA 11,50%: CENÁRIO DESAFIADOR ELEVA PREVISÕES PARA JUROS NO BRASIL

Em uma mudança significativa de perspectiva, o mercado financeiro elevou a expectativa para a taxa básica de juros, a Selic, em 2025 para 11,50%, segundo o Boletim Focus, relatório semanal do Banco Central. A nova projeção reflete preocupações com a inflação persistente e incertezas no cenário fiscal, que têm pressionado as taxas de juros, desafiando as metas de crescimento e recuperação econômica.

O Boletim Focus, que compila previsões de analistas de instituições financeiras, aponta que essa alta nas projeções de juros reflete uma série de fatores econômicos e fiscais que desafiam o cenário econômico brasileiro. Na semana anterior, a expectativa para a Selic em 2025 estava em 10,75%, mas a persistência de uma inflação acima das metas e o impacto de variáveis externas motivaram os analistas a reverem suas previsões, ajustando-as para 11,50%.

A taxa Selic é um instrumento chave da política monetária, utilizado pelo Banco Central para controlar a inflação. Um aumento da Selic tende a encarecer o crédito, reduzir o consumo e a atividade econômica, mas também a controlar o aumento de preços. A projeção para 2025, agora em 11,50%, é um sinal de que o mercado enxerga um cenário inflacionário persistente que requer medidas rígidas para controle de preços.

A revisão para cima da Selic em 2025 é atribuída, em grande parte, ao cenário interno desafiador. As expectativas de alta nos gastos públicos e a possibilidade de novas medidas de incentivo, somadas ao desafio de cumprir as metas fiscais, contribuem para as pressões inflacionárias. Em paralelo, o cenário internacional também interfere nas projeções, especialmente em um momento em que economias desenvolvidas, como os Estados Unidos, têm mantido juros altos para conter sua própria inflação.

Outro fator relevante é a instabilidade nos mercados globais, com tensões comerciais entre grandes economias e incertezas quanto à política monetária americana. Esses elementos acabam impactando diretamente o custo de financiamento externo e a atratividade de investimento estrangeiro no Brasil, o que influencia nas decisões sobre a Selic.

Para Carolina Costa, economista do Banco Real Capital, o aumento das expectativas para a Selic demonstra o cuidado do mercado diante de um cenário econômico ainda incerto: “Os juros mais altos buscam combater a inflação, mas esse controle depende também de uma gestão fiscal eficiente. Se o governo não apresentar uma estratégia clara de contenção de gastos, será difícil conter essas projeções para 2025”.

A projeção elevada para a Selic afeta diretamente o ambiente de negócios e o poder de compra dos consumidores brasileiros. Para as empresas, a alta dos juros representa um custo adicional para financiamentos, dificultando investimentos e planos de expansão. Isso é especialmente desafiador para o setor industrial e de serviços, que dependem de capital acessível para manter suas operações e gerar empregos.

Já para o consumidor, a expectativa de juros altos significa crédito mais caro, o que impacta diretamente o financiamento de imóveis, veículos e compras a prazo. A economia tende a sentir uma desaceleração no consumo, já que as famílias enfrentam maiores dificuldades para acessar o crédito ou lidar com o aumento das dívidas. Isso gera um ciclo de menor demanda que, por sua vez, pode prejudicar o crescimento econômico e a geração de empregos.

Com uma meta de inflação entre 3,5% e 4% para os próximos anos, o Banco Central enfrenta um cenário complexo para manter a inflação sob controle. Mesmo com a expectativa de desaceleração gradual, os preços de produtos e serviços essenciais continuam a subir, especialmente em setores como alimentação, energia e habitação. Essas altas constantes pressionam o Banco Central a manter a Selic em patamares elevados, dificultando o crescimento e impactando o consumo das famílias.

Analistas do mercado acreditam que a estratégia para controlar a inflação deve ser intensificada, especialmente se o cenário fiscal não apresentar sinais de equilíbrio. A falta de clareza sobre o ajuste nas contas públicas e a possibilidade de novas despesas não previstas criam dúvidas sobre a capacidade do governo de contribuir com o controle inflacionário.

Economistas apontam que o controle da inflação e a redução gradual da Selic dependem de uma combinação de políticas fiscais e monetárias. Um ajuste fiscal robusto que limite os gastos públicos pode aliviar a pressão sobre a política monetária, abrindo caminho para uma redução dos juros no médio prazo. No entanto, a ausência de um planejamento fiscal coerente e a possibilidade de novas despesas tornam esse cenário ainda incerto.

O governo tem a missão de manter o compromisso com as metas fiscais, ao mesmo tempo que busca alternativas para estimular o crescimento econômico de forma sustentável. Nos próximos meses, o Banco Central e o Ministério da Fazenda terão a responsabilidade de comunicar de forma clara suas estratégias para estabilizar a economia e garantir um cenário mais previsível, tanto para empresas quanto para consumidores.

A alta dos juros também impacta o setor de investimentos, especialmente o mercado de renda fixa, que se torna mais atraente para os investidores em momentos de Selic elevada. A previsão de juros altos em 2025 reforça a atratividade de títulos de renda fixa, como CDBs, LCIs e Tesouro Direto, ao mesmo tempo que reduz o apelo por ativos de maior risco, como ações e fundos imobiliários.

Para o setor imobiliário, a projeção de juros altos eleva o custo do crédito habitacional, dificultando o acesso de muitas famílias ao financiamento imobiliário. Esse efeito reduz a demanda por imóveis e pode levar a uma desaceleração no mercado, especialmente em segmentos de baixa e média renda.

Com a expectativa de uma Selic a 11,50% em 2025, o mercado sinaliza a necessidade de rigor no combate à inflação e um controle mais estrito sobre os gastos públicos. A alta taxa de juros, no entanto, apresenta um dilema: enquanto é essencial para estabilizar a economia e conter os preços, também limita o crescimento e desafia a geração de emprego e renda.

O caminho para uma estabilidade econômica depende de uma política de juros alinhada a um planejamento fiscal realista e a ações coordenadas do governo. As próximas decisões do Banco Central e a capacidade do governo de gerir os desafios fiscais serão cruciais para o Brasil atravessar esse cenário de forma mais equilibrada, garantindo que a alta da Selic não impeça o país de alcançar um crescimento sustentável e uma inflação controlada.